本研究探讨了市场制造商在股票交易中所面临的复杂优化问题,通过建立随机控制问题的模型,研究了制造商的收益与风险的平衡,得到了一组线性常微分方程的解,并基于对最优行情的谱特性提出了一种简单的近似方法。
May, 2011
本研究提出了一个通用建模框架,综合了文献中提出的各种建模方法,证明了最优市场制造策略的存在和特征,并针对多资产市场制造将模型框架扩展至通用的闭式近似方法。
May, 2016
本文提出了一种微观结构建模框架来研究 FIFO(先进先出)限价委托簿中的最优市场制造策略,并使用 Cox 点过程模拟限价委托、市价委托和撤销委托的到达。应用马尔科夫决策过程和动态规划方法对期权交易问题的解决方案进行了分析,提出了最优策略。最后使用控制随机化方法和量化方法来计算最优策略,通过模拟数据进行的多个计算实验,证明方案的高效性。
May, 2017
本文介绍了一种具有等待成本的随机订单驱动市场模型,采用均场博弈理论,考虑不同交易者的订单簿和流动性供求对价格的影响,研究了机构投资者和高频交易者在市场上的的共存对市场效率等因素的影响。研究发现,虽然机构投资者单独存在时可能存在无效的流动性不平衡,但在与高频交易者共存时,此类宏观现象消失且高频交易者获得了更大的好处,留给机构投资者更高的交易成本。
May, 2013
本文研究了限价订单簿的随机模型,使用马尔可夫队列系统描述市场订单、限价订单和订单取消的到达情况,进而通过分析推导出价格变化之间的时间分布、价格变化的分布和自相关性以及条件下价格上涨的概率,并分析了价格过程的扩散极限和与买卖订单和撤单到达率相关的价格波动性。这些分析结果提供了订单流量和价格动态之间关系的一些见解。
Apr, 2011
本文提出了一种高保真度的极限订单簿交易市场模拟,并使用其设计了一个使用时序差分强化学习方法的市场制造代理,为此我们使用线性组合的 “瓷砖编码” 作为价值函数逼近器,并设计了一个自定义的奖励函数,控制库存风险。通过显示我们的代理优于简单基准策略和文献中的最新在线学习方法,我们展示了我们方法的有效性。
Apr, 2018
本文提供了一个针对连续双重拍卖的微观动力学统计模型,该模型基于 IID 随机订单流,并使用模拟,尺寸分析以及基于平均场近似的理论工具进行分析,并展示了这些预测的基本性质,如价格波动率,存储的供求深度与价格,买卖价差,价格影响功能以及订单的时间和概率填充。此外,作者还提供了一种解释为什么价格影响功能具有高度凸性的观点。
Oct, 2002
该研究提出了一种新的算法框架 CR-Pursuit,用于解决在线优化中的库存约束问题,并证明了在确定性算法中其取得最小的竞争比率。
Jan, 2019
介绍了一种基于缩放贝塔分布的市场制造商行为新表示法,以及该方法在市场制造文献中的三个方法:单一价格层次选择、阶梯策略和即时市场制造等方面的泛化应用,研究发现该方法对自有资金管理非常有用,并通过高保真虚拟账本模拟器实验验证了该方法的优越性。
Jul, 2022
该研究提出了一种基于深度神经网络的模型的 Actor-Critic 算法,用于解决市场做市商在企业债券市场中的报价优化问题。
Oct, 2019